券业并购方兴未艾 机构看好主题投资机遇

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　　● 记者 王超 林倩

　　近日，包括国泰君安、湘财股份在内的多家券商公布合并重组音书或发达，行业并购波涛澎湃。在业内东说念主士看来，监管政策饱读舞券商并购重组，相沿优质券商作念大作念强，且行业同质化竞争加重，券商具有热烈能源通过并购重组进步举座运营后果，不错暖热并购重组这条投资逻辑干线。

　　券业并购重组一大改造

　　近日，湘财股份与大贤人双双发布公告，两家公司正在筹备由湘财股份通过向大贤人全体A股换股鞭策刊行A股股票的状貌换股给与合并大贤人并刊行A股股票召募配套资金。

　　公告知道，湘财股份和大贤人应允就本次重组的具体交游决议、换股价钱、债权债务处理、职工安置、异议鞭策保护机制等安排进行交流、论证、协商后，在细腻签署的交游条约中进行商定。本次重组及细腻交游文献尚需提交两边各自董事会、鞭策大会审议，并经有权监管机构批准后方可细腻履行。

　　“这是在当下券商同行间并购重组基础上的一大改造。”东海证券非银首席分析师陶圣禹示意，本次合并既得志监管倡导的强链补链下的产业并购，也有望通过大贤人锻练的金融数据平台和期间上风补足湘财证券在客户触达和数据分析上的短板，借力互联网渠说念资源杀青存效拓客，进步在资产解决、智能投顾等领域的阛阓竞争力，杀青“流量+派司+老本”的闭环。

　　湘财股份旗下的湘财证券具有互联网基因，与大贤人等互联网企业市欢多年。东吴证券非银首席分析师孙婷示意，这次合并更多的是补足湘财证券在客户触达及大数据板块的短板，可进一步通过大贤人杀青用户引流，提高交游转动率，以互联网赋能金融提高公司资产解决板块的竞争力。

　　把捏并购重组逻辑干线

　　本年以来，证券行业并购重组发达提速。3月16日，国泰君安官宣给与合并海通证券后的新公司称呼为国泰海通证券，这也意味着两家券商的重组到了终结阶段；2月14日，证监会对国融证券变更主要鞭策、国融基金解决有限公司变更实践欺压东说念主的央求文献提议反应倡导；2月底，国联民生证券细腻动身，并首度发布新公司计谋主义。

　　同期，券商股权变动也往往发生。3月12日，瑞银赢得中国证监会批准，保留瑞信证券14.99%股权，同期出售所持有的36.01%瑞信证券股权给北京国资公司，至此，北京国资公司手脚新鞭策细腻持股瑞信证券85.01%的股权；3月14日，长江证券公告称，公司股权变更事宜细腻赢得中国证监会受理，此前湖北国资旗下长江产业集团拟受让湖北能源和三峡老本所持长江证券15.6%的股份。

　　暖热行业并购重组干线亦然多家机构在说起券商股投资策略时的共鸣。陶圣禹觉得，新“国九条”明确了教会一流投资银行的标的，活跃老本阛阓的长逻辑不变，建议把捏并购重组、高“含财率”和ROE进步三条逻辑干线，建议暖热老本实力丰足且业务规划安妥的大型券商的成立机遇。

　　国开证券非银分析师黄婧瞻望，2025年证券行业并购重组将不绝活跃，头部券商有望通过较强的老本使用智商杀青外延式整合，部分中小券商则更正经区域和业务互补，杀青弯说念超车，同期团结实控东说念主旗下券商并购整合及央国企聚焦主业、转让旗下券商股权也有望带来并购催化。

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